Investitionsrechnung

Eine Investition ist der Einsatz von Kapital für Güter, die lange genutzt werden. Kurz: heute Geld ausgeben, um in Zukunft höhere Rückflüsse zu erzielen.

Statische Verfahren – Kostenvergleich, Gewinnvergleich und Amortisationsrechnung – rechnen mit einem durchschnittlichen Jahr. Wann Zahlungen anfallen, spielt keine Rolle.

Dynamische Verfahren wie die Kapitalwertmethode betrachten jedes Jahr einzeln und zinsen jede Zahlung auf heute ab. So zählt ein Euro in fünf Jahren weniger als ein Euro heute.

Neben der Rechnung qualitative Kriterien nennen, die bei der Wahl zwischen zwei Anlagen eine Rolle spielen.

Im konkreten Fall diskutieren, was statische und was dynamische Verfahren leisten – mit Bezug auf die Zahlen der Aufgabe.

Die kalkulatorische Abschreibung verteilt den Wertverlust einer Anlage auf die Jahre ihrer Nutzung. Den Restwert bekommt das Unternehmen am Ende zurück – er wird nicht abgeschrieben.

Die kalkulatorischen Zinsen sind die Kosten des Kapitals, das in der Anlage steckt. Am Anfang ist der volle Kaufpreis gebunden, am Ende nur noch der Restwert – im Durchschnitt die Mitte aus beiden.

Die Kostenvergleichsrechnung wählt von mehreren gleich leistungsfähigen Anlagen die mit den geringsten Kosten eines durchschnittlichen Jahres. Sie passt besonders zu Ersatz- und Rationalisierungsinvestitionen.

Die kritische Menge ist die Menge, bei der zwei Anlagen gleich hohe Kosten verursachen. Darunter ist die Anlage mit den niedrigeren Fixkosten günstiger, darüber die mit den niedrigeren variablen Stückkosten.

Die kritische Produktionsmenge zweier Anlagen berechnen und daraus eine Empfehlung für die geplante Menge ableiten.

Die Gewinnvergleichsrechnung wählt die Alternative mit dem höchsten durchschnittlichen Jahresgewinn. Sie ist nötig, wenn die Alternativen unterschiedliche Erlöse ermöglichen – etwa bei Erweiterungsinvestitionen.

Die Amortisationszeit gibt an, nach wie vielen Jahren das eingesetzte Kapital über die Rückflüsse zurückgeflossen ist. Je kürzer sie ist, desto geringer ist das Risiko der Investition.

Die Amortisationsrechnung als Entscheidungshilfe diskutieren – Aussagekraft als Risikomaß und Grenzen gegenüberstellen.

Die Amortisationszeit einer Investition berechnen und mit der Nutzungsdauer vergleichen.

Der Barwert ist der heutige Wert einer künftigen Zahlung. Man erhält ihn durch Abzinsen. Umgekehrt wächst ein heutiger Betrag durch Aufzinsen zum Endwert.

Der Abzinsungsfaktor 1 ÷ (1 + i)ⁿ rechnet eine Zahlung in n Jahren auf heute um; er steht meist in einer Tabelle.

Der Kapitalwert C₀ ist die Summe der Barwerte aller Rückflüsse einer Investition minus der Anschaffungsauszahlung. Rückflüsse sind die Einzahlungsüberschüsse der Jahre und am Ende der Liquidationserlös.

Den Kapitalwert einer Investition ermitteln und das Ergebnis interpretieren.

Die Differenzinvestition ist die gedachte Anlage dieses gesparten Betrags. Wird er genau zum Kalkulationszinssatz angelegt, ist ihr Kapitalwert null – dann lassen sich die Kapitalwerte direkt vergleichen.

Die Kapitalwerte zweier Alternativen vergleichen und eine Empfehlung begründen.

Der Kalkulationszinssatz ist die Mindestverzinsung, die das Unternehmen von einer Investition verlangt. Er orientiert sich daran, was das Geld anderswo bringen würde oder was Fremdkapital kostet – mit einem Aufschlag für das Risiko.

Die Kapitalwertmethode erläutern und einen Vorschlag zur Höhe des Kalkulationszinssatzes beurteilen.

Mit einer Sensitivitätsanalyse prüft man, wie stark der Kapitalwert reagiert, wenn eine Annahme anders ausfällt – etwa 10 % weniger Absatz. So zeigt sich, wie robust die Entscheidung ist.

Probleme der Kapitalwertmethode erläutern.