Finanzierung: Darlehen und Leasing

Ein Darlehen ist ein langfristiger Kredit: Der Darlehensgeber, meist eine Bank, überlässt dem Darlehensnehmer einen festen Betrag für eine vereinbarte Zeit. Der Darlehensnehmer zahlt ihn nach einem Tilgungsplan mit Zinsen zurück (§§ 488 ff. BGB).

Lea kauft mit 19 einen gebrauchten Kleinwagen für 9.000 €. 2.000 € hat sie gespart, für den Rest nimmt sie einen Ratenkredit über vier Jahre auf. Jeden Monat zahlt sie einen Teil zurück und Zinsen auf das, was noch offen ist. Im Kleinen ist das genau ein Darlehen.

Die Schreinerei Wagner KG braucht eine CNC-Fräse für 180.000 €, die sie zehn Jahre nutzen will. Mit der Fräse kann sie mehr Aufträge annehmen – das Geld dafür kommt aber erst nach und nach herein. Ein Darlehen mit acht Jahren Laufzeit passt zu dieser Nutzung.

Der Kontokorrentkredit ist ein Kreditrahmen auf dem Geschäftskonto. Das Unternehmen nimmt ihn nach Bedarf in Anspruch und führt ihn flexibel zurück. Er ist für kurzfristige Lücken gedacht und deutlich teurer als ein Darlehen.

Eine Maschine über den Kontokorrentkredit bezahlen. Das geht, ist aber teuer, und die Bank kann den Rahmen kürzen, solange die Maschine noch lange nicht verdient ist. Langfristige Anlagen brauchen eine langfristige Finanzierung.

Der Nominalzins (Sollzins) ist der vereinbarte Jahreszins auf die Restschuld.

Der Effektivzins rechnet alle Kosten ein – Zinsen, Disagio, Gebühren und die Termine der Zahlungen. Banken müssen ihn nach der Preisangabenverordnung angeben. Darlehensangebote vergleicht man über den Effektivzins.

Angebote nach dem Nominalzins vergleichen. Ein niedriger Nominalzins kann mit einem hohen Disagio oder Gebühren erkauft sein. Erst der Effektivzins zeigt, welches Angebot günstiger ist.

Beim Disagio (Damnum) zahlt die Bank weniger aus, als das Darlehen beträgt. Verzinst und zurückgezahlt wird trotzdem der volle Nennbetrag. Wirtschaftlich ist das Disagio ein im Voraus bezahlter Zins: Der Nominalzins sinkt meist etwas, der Effektivzins steigt.

Den Bedarf mit dem Disagio „aufschlagen“ (194.000 € × 1,03 = 199.820 €). Ausgezahlt werden 97 % des Nennbetrags – also durch 0,97 teilen. Ebenso falsch: die Zinsen auf den ausgezahlten Betrag rechnen.

Die Formel oben ist eine Näherung. Den genauen Effektivzins nach der Preisangabenverordnung rechnen Banken finanzmathematisch – bei Abzahlungs- und Annuitätendarlehen weicht die Näherung stärker ab, weil die Restschuld sinkt.

Ein Darlehen mit Auszahlung unter 100 %: Der Nennbetrag muss so hoch sein, dass der benötigte Betrag ausgezahlt wird, und das Disagio verteilt man zu gleichen Teilen auf die Jahre der Laufzeit. Im Jahresabschluss steht das Darlehen mit dem Nennbetrag; das Disagio darf als Rechnungsabgrenzungsposten aktiviert und über die Laufzeit abgeschrieben werden (§ 250 Abs. 3 HGB).

Der Tilgungsplan zeigt für jedes Jahr die Restschuld am Jahresanfang, die Zinsen, die Tilgung und die Gesamtzahlung. Zinsen werden immer auf die Restschuld am Jahresanfang berechnet.

Familie Yilmaz zahlt für ihr Reihenhaus jeden Monat 1.150 € an die Bank – seit Jahren derselbe Betrag. Am Anfang waren davon fast 800 € Zinsen, heute ist es weniger als die Hälfte; der Rest tilgt. Das ist ein Annuitätendarlehen: gleiche Rate, wachsender Tilgungsanteil.

Beim Fälligkeitsdarlehen (Festdarlehen) wird während der Laufzeit nichts getilgt. Der ganze Betrag ist am Ende auf einmal fällig; bis dahin zahlt der Schuldner nur Zinsen auf die volle Summe.

Beim Abzahlungsdarlehen (Ratendarlehen) wird jedes Jahr derselbe Betrag getilgt. Die Restschuld sinkt gleichmäßig, mit ihr die Zinsen – die Gesamtzahlung wird jedes Jahr kleiner.

Beim Annuitätendarlehen zahlt der Schuldner jedes Jahr dieselbe Rate, die Annuität. Weil die Zinsen mit der Restschuld sinken, wächst der Tilgungsanteil von Jahr zu Jahr.

Gleiche Tilgung wie beim Abzahlungsdarlehen ansetzen. Beim Annuitätendarlehen ist die Tilgung der Rest der Annuität nach Abzug der Zinsen – im 1. Jahr also 13.715,49 €, nicht 60.000 € ÷ 4 = 15.000 €.

• Ein Hotel baut einen Wellnessbereich, der erst nach zwei, drei Jahren voll ausgelastet ist, und erwartet dann hohe Einnahmen: Fälligkeitsdarlehen.
• Ein Handwerksbetrieb mit gleichmäßigen Aufträgen will jedes Jahr dieselbe Rate einplanen: Annuitätendarlehen.
• Ein Maschinenbauer hat gerade viel Geld aus einem Großauftrag und will möglichst wenig Zinsen zahlen: Abzahlungsdarlehen.

Begründen, in welcher finanzwirtschaftlichen Lage sich ein Annuitätendarlehen besonders eignet: wenn die Belastung am Anfang niedriger sein soll als beim Abzahlungsdarlehen und jedes Jahr gleich – etwa bei gleichmäßigen Rückflüssen aus der Investition.

Nur nach den Zinskosten entscheiden. Das billigste Darlehen nützt nichts, wenn das Unternehmen die hohen Raten der ersten Jahre nicht aufbringen kann. Eine Begründung braucht beide Seiten: Kosten und Liquidität.

Kreditwürdigkeit (Bonität) heißt: Der Schuldner kann und will Zinsen und Tilgung pünktlich zahlen. Die Bank prüft dafür Jahresabschlüsse, Planungen und das bisherige Zahlungsverhalten.

Eine Kreditsicherheit gibt der Bank ein Recht, auf das sie zugreifen kann, wenn der Kredit nicht zurückgezahlt wird. Personalsicherheiten: Eine weitere Person haftet. Realsicherheiten: Die Bank erhält ein Recht an einer Sache oder Forderung.

Tim zieht für die Ausbildung in seine erste Wohnung. Weil er noch wenig verdient, verlangt die Vermieterin, dass seine Mutter für die Miete bürgt. Zahlt Tim nicht, kann sich die Vermieterin an die Mutter wenden – genau so funktioniert eine Bürgschaft gegenüber einer Bank.

Bei der Bürgschaft verpflichtet sich ein Dritter, der Bürge, gegenüber dem Gläubiger, für die Schuld einzustehen (§ 765 BGB).

„Der Bürge zahlt immer erst zum Schluss.“ Das gilt nur bei der Ausfallbürgschaft. Bei der selbstschuldnerischen Bürgschaft – der üblichen – kann die Bank sofort beim Bürgen fordern.

Die Grundschuld wird im Grundbuch eingetragen. Zahlt der Schuldner nicht, darf die Bank das Grundstück verwerten lassen. Sie ist nicht an einen bestimmten Kredit gebunden und bleibt nach der Tilgung stehen – anders als die Hypothek, die mit der Forderung sinkt.

Bei der Sicherungsübereignung wird die Bank Eigentümerin einer beweglichen Sache, der Kreditnehmer bleibt Besitzer und nutzt sie weiter – ideal für Maschinen und Fahrzeuge.

Die Fahrradmanufaktur Speichenwerk GmbH braucht einen Kredit für eine Lackieranlage. Sie lässt eine Grundschuld auf ihr Werksgrundstück eintragen, übereignet der Bank zwei Lieferwagen zur Sicherheit – die sie weiterfährt – und tritt ihre Forderungen gegenüber Fahrradhändlern ab. Die Händler merken davon nichts, solange Speichenwerk pünktlich zahlt.

Die Bank setzt eine Sicherheit nicht mit ihrem vollen Wert an, sondern nur bis zur Beleihungsgrenze. Bereits eingetragene Belastungen gehen vor. Das Ergebnis ist der Beleihungswert.

Die bestehende Grundschuld vergessen oder sie vom Grundstückswert statt vom Beleihungswert abziehen. Die ältere Grundschuld steht in voller Höhe vor der neuen Bank – also erst Wert × Grenze, dann abziehen.

Rechnerisch nachweisen, ob die Vermögenswerte für die Kreditsicherung reichen – mit Grundschuld (80 %) auf einem schon belasteten Grundstück und Sicherungsübereignung (50 %) des beweglichen Vermögens. Das neue Gebäude selbst sollte nicht als Sicherheit dienen.

Ob das neu angeschaffte Objekt mit als Sicherheit dient, steht in der Aufgabe. Oft ist es ausdrücklich ausgenommen – dann darf es in der Rechnung nicht auftauchen.

Die Liquiditätsbelastung ist das Geld, das in einem Jahr für die Finanzierung abfließt – beim Darlehen Zinsen + Tilgung, beim Leasing die Leasingrate.

Die Aufwandsbelastung ist der Betrag, um den die Finanzierung den Gewinn eines Jahres mindert – beim Darlehen Zinsen + anteiliges Disagio.

Ein Smartphone für 1 € mit Vertrag über 24 Monate: Heute belastet es das Konto kaum – Liquidität geschont. Über zwei Jahre zahlt man aber deutlich mehr als für Gerät und Tarif einzeln. Auch hier gilt: Niedrige Belastung jetzt und niedrige Kosten insgesamt sind zwei verschiedene Dinge.

Die Tilgung als Aufwand zählen. Wer zurückzahlt, wird nicht ärmer: Bankguthaben und Schulden sinken um denselben Betrag. Aufwand sind nur die Zinsen (und das anteilige Disagio).

Für ein Annuitäten- und ein Abzahlungsdarlehen (mit Auszahlung unter 100 %) die Liquiditäts- und Aufwandsbelastung der ersten drei Jahre in einer Tabelle ermitteln; das Disagio wird gleichmäßig verteilt, gerundet wird auf volle Euro.

Das Disagio zur Liquiditätsbelastung zählen. Es fließt nicht jedes Jahr ab – die Bank hat es bei der Auszahlung einbehalten. Es erscheint nur beim Aufwand.

Finanziert ein Darlehen eine Anlage, die länger läuft als das Darlehen, vergleicht man über die Nutzungsdauer. Dann gehört die Abschreibung dazu: Gesamtaufwand = Zinsen + Abschreibung.

Röstanlage 120.000 €, 6 Jahre Nutzung (Abschreibung 20.000 € je Jahr), Darlehen 120.000 € zu 5 % über 4 Jahre:

Das gilt bei 100 % Auszahlung. Mit Disagio ist der Gesamtaufwand um das Disagio höher als der ausgezahlte Betrag, und getilgt wird mehr, als die Anlage gekostet hat.

Liquiditätsbelastung und Gesamtaufwand mehrerer Finanzierungen über die gesamte Nutzungsdauer tabellarisch ermitteln und auf dieser Grundlage begründet entscheiden.

Abschreibung über die Laufzeit des Darlehens rechnen. Die Anlage wird über ihre Nutzungsdauer abgeschrieben, egal wie lange das Darlehen läuft.

Zinsen, Abschreibungen, Leasingraten und der Anteil eines Disagios mindern den Gewinn und damit die Gewinnsteuer. Die Steuerminderung ist der Betrag, um den die Steuer sinkt. Die Tilgung spart keine Steuer – sie ist kein Aufwand.

Im 2. Jahr zahlt Sturmfest 9.000 € Zinsen und 30.000 € Tilgung; der Festzeltpark wird mit 25.000 € abgeschrieben. Gesamtaufwand 34.000 €, bei 30 % Steuern sinkt die Steuer um 10.200 €. Gezahlt werden 39.000 €, nach Steuern belasten den Betrieb nur 28.800 €.

Aufgaben rechnen vereinfacht: ein einheitlicher Gewinnsteuersatz und genug Gewinn, damit sich jeder Euro Aufwand voll auswirkt. Macht ein Unternehmen Verlust, gibt es zunächst keine Steuerminderung.

Die Steuerminderung aus der Zahlung berechnen. 30 % von 39.000 € wären 11.700 € – darin steckt aber die Tilgung, die keine Steuer spart. Richtig ist 30 % vom Aufwand (34.000 €), abgezogen wird dann von der Zahlung.

Der Barwert ist der heutige Wert einer künftigen Zahlung. Man erhält ihn durch Abzinsen mit dem Kalkulationszinssatz: Geld, das erst später gezahlt wird, könnte bis dahin im Unternehmen arbeiten.

Die Großeltern bieten an: 1.000 € heute oder 1.000 € zum Abitur in drei Jahren. Wer das Geld heute nimmt, kann es anlegen und hat in drei Jahren mehr. Umgekehrt sind die 1.000 € in drei Jahren heute weniger wert – bei 4 % Zinsen nur etwa 889 €. Das ist ihr Barwert.

Unterlagen gehen hier verschieden vor. Manche zinsen jedes Kreditangebot mit seinem eigenen Zinssatz nach Steuern ab. Für einen fairen Vergleich braucht es aber einen Kalkulationszinssatz für alle Alternativen – so rechnen Prüfungen und diese Plattform.

Liquiditätsbelastung und Barwerte für Leasing und Kredit berechnen und vergleichen – mit Steuersatz, Kalkulationszinssatz und Faktorentabelle. Ein großer Teil der Punkte der Aufgabe hängt an dieser Rechnung.

Die Belastung im Jahr 2 mit dem Faktor für 1 Jahr abzinsen. Jede Zahlung bekommt den Faktor ihres Jahres. Und: Negative Belastungen (Steuerentlastung ohne Zahlung) werden mit abgezinst und abgezogen.

Leasing ist die zeitlich begrenzte Überlassung eines Anlageguts gegen feste Leasingraten. Der Leasinggeber kauft das Objekt und bleibt Eigentümer, der Leasingnehmer nutzt es.

Familie Okoye least einen Kleinwagen für drei Jahre und zahlt 249 € im Monat. Am Ende geben sie ihn zurück und nehmen ein neues Modell. Gehört hat ihnen das Auto nie – dafür mussten sie nicht auf einen Schlag 22.000 € aufbringen.

Turmfalke braucht einen Lkw mit Ladekran für 180.000 €. Der Kreditrahmen bei der Hausbank ist durch eine neue Halle schon stark belegt. Mit Leasing bekommt Turmfalke den Kran, ohne weitere Sicherheiten zu stellen, und zahlt gleichmäßige Raten aus den laufenden Aufträgen.

Vor- und Nachteile des Leasings für das Unternehmen der Aufgabe erläutern – mit Bezug auf dessen Lage, nicht nur als Liste.

Beim Financial-Leasing ist der Vertrag in der Grundmietzeit unkündbar; die Raten decken die Kosten des Leasinggebers vollständig (Vollamortisation). Das Investitionsrisiko trägt der Leasingnehmer.

Beim Operating-Leasing kann kurzfristig gekündigt werden; die Raten decken die Kosten nur zum Teil (Teilamortisation). Das Risiko trägt der Leasinggeber, der das Objekt mehrmals vermieten muss.

Anhand eines vorgelegten Vertrags begründen, um welche Leasingart es sich handelt – Merkmale wie Grundmietzeit, Kündbarkeit und Optionen aus dem Vertrag zitieren.

Operating- und Financial-Leasing nach der Dauer unterscheiden. Entscheidend ist, ob in der Grundmietzeit gekündigt werden kann und wer das Investitionsrisiko trägt – nicht, ob der Vertrag drei oder fünf Jahre läuft.

Der Leasingerlass der Finanzverwaltung regelt beim Financial-Leasing, wem das Objekt wirtschaftlich zuzurechnen ist. Wer es bilanziert, schreibt es auch ab.

Der Leasingerlass gilt für das Steuerrecht und den HGB-Abschluss. Konzerne, die nach internationalen Regeln (IFRS 16) bilanzieren, setzen geleaste Objekte als Nutzungsrecht in ihre Bilanz – dort ist Leasing nicht mehr bilanzneutral. In der Schule wird nach Leasingerlass gerechnet.

Vorsicht bei fremden Rechenbeispielen: Manchmal werden beim Vergleich der Kosten nur die Zinsen des Kredits den Leasingraten gegenübergestellt. Das ist schief – die Raten bezahlen auch den Wertverlust des Objekts, beim Kredit ist das die Abschreibung. Auch Summen in Beispieltabellen lohnt es sich nachzurechnen.

Liquiditätsbelastung und Barwerte von Leasing und Kredit berechnen und vergleichen, danach Vor- und Nachteile des Leasings erläutern. In der Klausurübung J2 kommen die Beleihungsprüfung und die Frage dazu, ob statische oder dynamische Verfahren für die Entscheidung taugen.

Beim Leasing zusätzlich eine Abschreibung ansetzen. Bilanziert der Leasinggeber, schreibt nur er ab. Beim Leasingnehmer sind allein die Raten Aufwand.